占豪:美联储正在采取重大举措。特朗普终于要做大事了。这次谁会收获?

北京时间3月16日凌晨2点,美联储决定加息0.25个百分点,联邦和处理利率上调至0.75%-1%。

与此同时,美联储下属的FOMC(联邦公开市场委员会)发表声明:美联储预计2017年加息四次或更多次。

如果你还记得去年底美联储第二次加息前后的分析,你应该记得占豪自那以后对美联储的判断,即美联储在2017年将至少加息三次,而且很可能加息四五次。

几个月后,3月16日,美联储不仅如期加息,还发表声明称,预计2017年加息四次或更多次。

那时我们可以在国内媒体上寻找报道。没有人做出美联储加息四次甚至五次的判断。那么,占豪是基于什么做出这样的预测的呢?占豪认为,美联储加息或降息本质上是基于美国经济利益的政治决策。因此,仅凭所谓的经济逻辑来判断美联储的政策往往毫无意义。要真正了解美联储的政策,必须了解白宫的国家战略,同时了解美国国家利益的取向,并熟悉美联储政策对美国国家利益的影响。

只有当国际经济环境、美国经济状况、美国国家战略和美国利益导向得到明确理解时,美联储的行动才能被预先判断。

也正是基于这些因素,自2008年全球金融危机以来,占豪对美联储政策的判断没有被错过,几乎每个机会的脉搏都清晰地被感受到。

美联储在2017年至少加息三次,可能加息四到五次有四个主要因素。首先,未能满足美联储加息的预期将极大地损害美国的信誉。

自美国做出加息预期以来,已经有几年了。在2015年一次加息后,占豪已经判断下一次加息周期相对较长。美国需要充分利用加息的预期,做出美元回笼的预期。因此,2015年第一次加息和2016年第二次加息之间的间隔是一年。

然而,到2016年12月,美国实际上感受到了非常大的压力,因为经济增长的可持续性薄弱,迫使美国在2016年12月第二次加息。

当利率在2016年12月第二次上调时,如果美联储未能满足快速加息的预期,国际资本流入美国的速度将进一步放缓,美国通过加息预期吸引资本回报的伎俩将被搁置。

因此,从这个角度来看,美联储需要加快加息步伐。

第二,特朗普国家战略的调整。

特朗普上台后,美国未来的政策肯定会采用弱势美元,因为只有弱势美元才能满足特朗普的军事和经济扩张野心。

然而,在当前美联储的基准利率水平上,绝对没有降息空或降息空。当然,这种松散的游戏不能玩。

我该怎么办?只有在特朗普任期的前两年,加息周期才能快速完成,然后降息周期才能快速进入。

第三,美联储正试图通过快速加息来加速美元的回归。

过去,美联储试图通过“狼来了”来吸引国际资本进入美国。当“狼来了”随着时间的推移失效时,美联储采取了“狼真的来了”的策略来吸引国际资本重返美国市场。

现在,是“狼真的来了”的战略阶段。

第四,美国需要尽可能减少加息周期,以减轻美国宏观经济的压力,为新一轮货币宽松做准备。

美国经济实际上并没有摆脱危机。2016年国内生产总值增长率仅为1.6%,为五年来最低。根据美国国内生产总值增长率和消费物价指数,根据经济学逻辑,美联储没有必要加息。

那么,美联储为什么要加快加息步伐呢?原因是上述美联储不仅需要提高利率预期来实现美元的回报,还需要快速完成加息周期,使美国经济进入新一轮降息周期。

因此,从本质上说,美联储今年加息四次或更多的声明实际上是被美国压制的一大举措。快速加息是加速美元回归、快速完成加息周期的新举措。

此外,根据占豪的分析和评估,特朗普将逐步进入财政和经济扩张周期,所有这些都需要美联储的合作。

一旦美国在未来两年左右完成加息周期,美国进入新一轮降息周期扩张,特朗普政府将在经济上拥有更多自由。美国发动或支持局部战争的时间也可能是那个时候,可能是2019年。

因此,特朗普现在已经做好了做大事的准备,他在2019年将要做的事情可能是真的!美联储在短期内加息如此之快,未来可能至少加息8次,至多加息10次。这段时间将持续大约两年,在此期间,一些国家将面临经济危机和崩溃。

为什么?这是因为美联储的快速加息将不可避免地导致大量资金回流美国。这是由美国的货币霸权决定的,但影响程度因国家而异。

在这方面,经济实力越强,国家抵御压力的能力就越强,而经济实力越弱,国家抵御压力的能力就越弱。

占豪认为,具有这种特征的国家将首先倒下:首先,具有单一经济结构的发展中国家。

经济结构单一,抵御压力的能力必然薄弱。此外,这些国家通常主要依赖外部需求市场。如果美联储提高利率,世界经济将受到冲击。那么外部需求市场将会萎缩,这些国家将不可避免地承受巨大的经济压力。

第二,汇率自由化的发展中国家。

当国家经济实力不强时,许多国家喜欢接受西方自由汇率的观点。许多国家的货币危机是由经济结构和汇率投机造成的。

第三,严重依赖外资和外部需求的发展中国家。

一些发展中国家严重依赖外国投资和外部需求市场,因此一旦世界经济增长疲软,外部投资和外部需求就会萎缩,国民经济将面临重大困难。

以上三点,很多发展中国家都是一体化的,比如巴西和拉丁美洲的相关国家,所以巴西和委内瑞拉等国家已经处于危机之中,它们的危机在未来两年将会更加严重。

亚洲国家也将面临压力。尽管印度通过修改经济统计基准年和统计方法来推动国内生产总值增长,但美联储进入快速加息周期将打击印度经济。未来两年,印度的经济增长率可能会迅速下降。印度尼西亚和越南等国家也将面临巨大压力。

当然,像一些依靠出口资源为生的非洲国家也很难过。

为什么澳大利亚又开始对中国采取好的态度了?最重要的原因之一是,我们感受到美联储加息的压力。如果我们不紧紧抓住中国市场,中国给澳大利亚更多颜色,那么澳大利亚经济将会很艰难。

上述这些国家,都可能被美元加息给收割了!可能很多战友会问,中国呢?在占豪看来,美联储加息中国经济无疑也会因此有很大负面影响,过去两年中国外汇的外流和为了稳人民币消耗的美元外汇储备都说明美联储加息对中国的负面效应。上述所有国家都可能因美元利率上升而受益。也许许多同志会问,中国怎么样?在占豪看来,美联储加息无疑将对中国经济产生巨大的负面影响。过去两年中国的外汇外流,以及为稳定人民币而消耗的美元外汇储备,都说明了美联储加息对中国的负面影响。

然而,过去四五年的经济结构调整和转型升级使中国经济比过去更具弹性。

特别是在新的经济增长点逐渐出现,旧的增长点逐渐稳定后,中国的经济增长开始进入底部阶段。

2017年,我们将国内生产总值的增长目标定为6.5%,这是相对保守的,并考虑到了美联储的快速加息。

然而,在正常情况下,我们的增长率可能高于这个数字,至少不低于这个数字。中国的宏观经济增长预期已经非常明确。即使美联储提高利率,也不能阻止中国的宏观经济增长。

事实上,今年2月,中国外汇储备在贸易和外汇结算方面出现赤字。美联储(fed)将于3月份加息,这一趋势的逆转表明,国际资本对中国经济再次持乐观态度。这一预期将强烈对冲美联储加息的负面影响。

因此,尽管美联储加息有负面影响,但中国经济的积极因素是可以对冲的。

那么,中国央行会加息吗?占豪已经回答了这个问题,即中国不需要跟随美国加息。中国今年不仅不会加息,甚至在2018年也不会加息(最早在2018年底之前不可能加息,美联储仍需要很快加息才能加息)。

未来,中国央行将很少加息空。至多在美联储加息周期结束时或从加息周期到降息周期的过渡期内加息两次,以促进国际资本流入中国市场。

不过,尽管不加息,央行将通过SLF和多边基金(MLF)调整银行间货币价格,同时通过定向下调和公开市场操作调整市场流动性。

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